캡스톤파트너스 기업분석, 보호예수

 

캡스톤파트너스는 2023년 11월 15일 코스닥 시장에 신규 상장된 기업입니다. 확정공모가는 4,000원이었고, 현재 주가는 공모가 대비 2배 넘게 오른 8,170원에 금요일 종가 마감했습니다.

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캡스톤파트너스는 벤처기업에 대한 투자를 진행하고, 상장 후 엑시트를 목표로 수익을 창출하는 벤처캐피탈입니다. 캡스톤파트너스는 그중에서도 초기 벤처 투자, 남들이 진입하기 전에 선투자를 진행하는 것이 특징입니다.

 

 

기업에 투자하기 위해선 자금을 조달해야 합니다. 벤처캐피탈에서는 자금을 모아서 펀드를 만들고, 해당 펀드를 이용하여 여러 벤처 기업에 투자하게 됩니다. 그 후, 투자한 기업이 성공적으로 상장하게 되면 그동안 투자한 지분을 엑시트 하고, 발생한 수익금에 대해 투자자와 분배한 후 펀드가 해산됩니다.

 

 

벤처캐피탈에서 수익률도 중요하겠지만, 회사의 자금 운용 규모도 중요한데요. 2023년 상반기 기준 벤처캐피탈 운용자산 순위에서 캡스톤파트너스는 32위에 랭크되어 있습니다. 아무래도 은행이나 증권사를 기반으로 한 벤처캐피탈의 자금 규모를 따라가기에는 어려움이 있는 부분입니다.

 

 

투자 방식은 대부분 주식의 형태로 진행하고 있으며, 소규모 물량은 채권에 투자하고 있습니다.

 

 

현재 캡스톤파트너스의 포트폴리오입니다. 직방, 마켓컬리 등 우리가 아는 유명한 기업부터 빅데이터, 스포츠, 소프트웨어 등 다양한 분야에 대한 투자가 진행되고 있습니다. 최근에 상장한 파두도 캡스톤파트너스에서 투자를 진행했고, 현재 엑시트 중에 있습니다.

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캡스톤파트너스는 배당금을 지급하고 있습니다. 2021년과 2022년 각각 250원씩 지급했는데, 당시 주당액면가액은 5,000원입니다. 현재 액면가는 200원이므로, 이전 배당금과 비슷한 수준으로 배당한다면 주당 배당금은 10원입니다. 이를 현재 주가로 계산하면, 배당수익률은 0.12%입니다.

 

 

캡스톤파트너스에는 미상환 전환사채가 있습니다. 총 20억 원 규모에 전환가액은 3,200원입니다. 

 

 

전환사채에 투자했던 투자자는 벌써 엑시트를 준비하고 있습니다. 다가오는 12월 1일에 약 53만 주가 추가로 상장될 예정입니다. 현재 유동비율의 10%에 조금 미치지 못할 정도로, 주가에 어느정도 타격이 있을 것으로 예상됩니다. 이번 추가상장 이후에도 9만 주 가량의 물량이 남아있습니다.

 

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이번 공모를 통해 모인 자금은 운영자금에 일부 사용하고, 나머지는 다른 기업에 투자하는데 사용할 예정입니다. 다만, 어느 기업의 증권을 취득할 것인지는 밝히지 않았습니다.

 

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캡스톤파트너스의 보호예수 사항은 다음과 같습니다. 최대주주 26.16%, 최대주주 등 9.56%, 기존주주 각각 23.74%, 4.50%, 2.34%, 상장주관사 의무인수분 0.36%입니다. 자세한 보호예수 사항은 표를 참고해 주세요.

 

 

캡스톤파트너스의 의무보유확약 기간별 배정현황입니다. 6개월 확약, 15일 확약은 없고, 3개월 확약이 450주, 1개월 확약이 3,400주로 무시해도 될 수준입니다.