티이엠씨 IR 요약, 보호예수

 

 

Prologue

 

 매년 반도체 고객사에서 요구하는 반도체 트렌드는 변화하고 있습니다. 2019년 이후부터는 국산화에 대한 니즈가 가장 강력한 상황입니다. 한일 무역갈등과 코로나, 물류대란, 미중 무역분쟁, 러시아-우크라이나 전쟁 등 여러 일들이 겹치며 주목받게 되었습니다. 반도체 트렌드는 꾸준히 변화하고 있습니다. DRAM, Foundry의 초미세화가 되고 고단화가 되면서 공정 Step 수가 늘어나게 되었고, 이로 인해 소재 사용량이 늘어나게 되었습니다. 때문에 수급에 대한 불안함이 증가하게 되고, 앞서 말씀드린 외부적인 이유로 외국에서 수입해오는 것 또한 문제가 되었죠. 그러다 보니 국산화에 대한 니즈가 매우 커지게 되었습니다.

 

 

 TEMC는 국내에서 원료를 수급해서 국내 고객사에 납품 및 해외 고객사에 수출한다는 명확한 기업 목표가 있습니다. TEMC가 소개하는 4가지 역량을 잠깐 살펴보면, 반도체 특수가스의 국산화를 이뤘다는 것, Top-Tier 고객사와의 파트너십 보유하고 있다는 것, 지속적인 실적 성장을 보이고 있다는 것, 상장 이후에도 단기적, 장기적인 성장 동력을 확보했다는 것이 있습니다.

 

 

 

 

 반도체 특수가스 국산화는 단순히 원료를 외국에서 사와서 가공하고 판매하는 것이 아니라 외국에서 원료가 들어오지 않아도 한국에서 직접적으로 원료를 생산하는 것을 뜻합니다. TEMC의 대표적인 아이템은 바로 네온(Ne)입니다. 티이엠씨는 국내의 철강회사에서 네온 추출을 국내 최초로(2021년) 국산화하는 데 성공했습니다. 또한, 올해 6월 달에는 제논(Xe), 크립톤(Kr)까지 국산화에 성공하는 사례가 될 예정입니다. 

 

  티이엠씨는 국내 칩메이커 고객사 양쪽에 공급할 수 있는 시스템도 보유하고 있습니다. 어떤 한 업체에 치우쳐진 것이 아닌 국내뿐만 아니라 해외까지 다양한 매출 비중을 보유하고 있기 때문에 검증된 기술력을 보유하고 있다고 말할 수 있습니다. 

 

 디보란, 중수소, COS 등의 제품 라인업을 확대하고 있습니다. 이미 생산 시스템이 완비되어 있으며, 일부 제품의 경우 매출도 발생하고 있습니다. 앞으로 이 제품들의 매출은 지속적으로 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 중장기적인 신사업으로 ESG경영에 맞는 Rare Gas Recycle이 있습니다. 국내에서 모든 rare gas를 수급할 수 없기 때문에 반도체에서 쓰고 버려지는 gas들을 다시 사용하여 재활용하는 제품입니다.

 

 

포트폴리오

 티이엠씨의 제품별 매출 비중을 살펴보면, Excimer Laser(30.2%), Xe(27.1%), Kr(15.3%), CF계열(17.9%), CO가스(4.5%)라는 기존 제품들이 골고루 분포되어 있고, COS나 디보란과 같은 단기적인 매출 성장을 견인할 제품들도 현재 매출에 반영되고 있습니다. 2022년 3분기 기준 매출액은 2,340억 원인데, 이 중 737억 원에 해당하는 31.5%가 2022년 신규 거래처에서 발생하는 매출입니다. 또한, 전체 매출에서 상품 비중은 5.1%에 불과합니다.

 

 

 

 다음은 공정별 제품 포트폴리오입니다. 반도체 공정에는 여러가지가 있는데 그중, 노광, 식각, 증착, 이온주입, 확산 분야에서 특수가스 등의 제품들을 많이 사용하고 있습니다. 티이엠씨의 제품은 노광하고 식각 부분에서 지속적으로 성장해 왔으며, 최근에는 이온주입이나 증착 등의 분야에서도 라인업을 늘리고 있습니다.

 

기업소개

 

 티이엠씨는 충북 보은의 일반산업단지에 총 5개의 필지를 보유하고 있습니다. 전체 부지는 약 2만 5천 평 정도입니다. ATS는 본사이면서 여러가지 제품들을 생산하고 있고, BTS는 디보란을 전문적으로 생산하고 있습니다. CTS는 작년부터 올해까지 투자가 진행되고 있는 공장으로 탄소를 전문적으로 다루는 공장입니다. DTS나 GTS는 차세대 아이템으로 선정된 것이 있어 미리 부지를 매입해놓은 상태입니다. 

 

 

 

 2022년 3분기 기준 매출 2,340억 원을 달성했고, 영업이익은 431억 원을 달성했습니다. 2022년 성장 요인으로 제품 다변화, 고객사 확대, 가격 인상 등이 있는데, 그중에서도 고객사 확대 부분이 가장 큰 요인입니다.

 

 

보호예수

 

 티이엠씨의 공모주식수는 220만 주이며, 공모 희망가액은 32,000원~38,000원 사이입니다. 액면가는 500원이며, 총 공모 예정금액은 704억 원~836억 원입니다. 예상 시가총액은 3,537억 원~4,201억 원이고 대표 주관사는 한화투자증권입니다.

 

 총 상장 예정 주식수는 11,054,364주이고, 최대주주 및 특수관계인 외에 벤처 금융의 지분이 상당히 많습니다. 가장 많은 지분율을 가지고 있는 17.18%가 상장 후 1개월부터 매도가 가능하며, 이후 2개월, 3개월, 6개월, 1년 등 다양합니다. 총 보호예수 물량은 7,912,154주(71.57%)로 보호예수 비중은 높은 편입니다.